国内国防军工领域唯一石英纤维供应商,六年

菲利华成立于年，并于年于创业板上市。主营石英材料及石英纤维，是全球少数几家具有石英纤维批产能力的制造商，是国内航空航天等国防军工领域唯一的石英纤维供应商，也是国内唯一一家通过国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业。

石英玻璃被业内称为“玻璃王”，是一种物理化学性能优异的功能性材料，具备硬度大、耐高温、膨胀系数低、耐腐蚀性、透光性能好、化学稳定性和电绝缘性能良好等特性。其上游原材料是天然结晶石或硅化物，由于国外石英矿石总体质量较好，且国内对石英矿石的开采有一定政策限制，所以目前石英制品所用原材料多从国外进口。国际市场上的普通石英砂大多来自安哥拉、马达加斯加、巴西等地，高纯度石英砂（半导体用）目前被美国Unimin等少数几家公司垄断，另外俄罗斯、德国。日本等国家的优质石英矿产资源也较为丰富，但至今未形成大规模供应能力。

石英玻璃广泛应用于半导体、光通讯、光伏、航空航天等高端领域，其中半导体和光通讯等高端应用领域市场占主导，需求分别占比65%和14%，合计接近80%。从竞争格局来看，石英玻璃市场是典型的垄断市场，全球范围内主要由德国贺利氏、美国迈图、日本东曹、德国昆希等海外龙头企业主导，占全球市场份额超一半。此外，上述四家公司和菲利华是全球仅有的5家获得国际主要半导体设备制造商认证的石英玻璃厂商。

国内石英玻璃产业起步较晚，近年来受电子信息、航空航天等高科技行业对石英材料需求增长的促进，国内企业在工艺水平和设备制造方面均取得了大幅提升，涌现出菲利华、石英股份、亿仕达、凯德石英等企业。其中仅菲利华和石英股份在A股上市，且两家企业是国内仅有的获得半导体设备TEL（日本东京电子）认证的企业，另外两家亿仕达和凯德石英均在新三板挂牌。国内四家厂商的具体产品和应用领域如下图所示。

菲利华主要产品包括石英玻璃材料和石英玻璃及制品，分别占年营收的64.68%和30.02%，下游主要应用于：1）在光通讯领域作为光纤生产过程中的各种石英棒、石英管；2）在半导体领域中作为晶圆处理、蚀刻设备中的载体材料、光掩膜基板、电绝缘材料、密封法兰等；3）在航空航天领域作为各种飞行器的耐高温增强透波材料、绝热材料等。

业绩方面，公司自年上市至年末，各年度营业收入和归母净利润均实现正增长，复合增速均超过22%。年前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长5.3%，归母净利润为1.64亿元，同比增长16.61%。公司综合毛利率和净利率分别为53.46%和27.44%，近三年研发费用占营收比均保持在6%以上。

技术方面，公司是国内首家8代大尺寸光掩模基本供应商，是国内唯一具备批产G8代光掩模基板的厂商，依靠G8代合成石英产品确保公司在国内的技术垄断地位。公司是全球第五家、国内首家获得国际半导体设备商认证的企业，继年通过日本TEL半导体材料认证后，又获得科林研发、应用材料公司（AMAT）认证，FLH和FLHL牌号产品已进入国际半导体产业链。同时子公司上海石创年拿到中微半导体认证，年有望实现订单较快增长。此外，公司也是我国航天航空等国防军工领域唯一拥有资质的石英纤维供应商。

产能方面，公司现有气熔石英材料产能吨，合成石英材料产能吨，其中合成石英材料具有纯度更高、光学性能更良等特性，成为7nm以下的半导体产品生产中的替代材料。为了增强公司在石英玻璃材料及制品领域的市场竞争力，公司于年10月定增募集资金约7亿元，用于集成电路及光学用高性能石英玻璃项目和高性能纤维增强复合材料制品项目，投产后将新增产能吨合成石英、吨电熔石英和36.3吨高性能纤维增强复合材料制品。预计达到预定可使用状态日期为年12月，投产后或将新增年均销售收入2亿元，净利润超过万元。

市场空间方面，在军工领域，根据年的相关数据，中国共有架作战飞机和支援用飞机，美国有架，数量上远远超过中国。从飞机代际结构上看，与美国、俄罗斯两个世界强国相比，国内二代机数量占比最高，J-7、J-8等二代机将逐步升级为三代机和四代机。石英纤维在战机雷达天线罩总体成本中约占45%，未来国内军用飞机列装、换装将带来大量的石英纤维市场需求。

在半导体领域，HISMarkit预测数据表明，年全球半导体市场销售额将增加至亿美元（+5.9%），预计年全球半导体石英材料的市场空间约达到22亿美元。未来在全球半导体产业景气向上、国内半导体产业的快速崛起的情况下，国内石英材料的需求将会被大幅拉动。

在光纤领域，5G网络架构下光纤使用量将是4G网络的16倍，5G商用启动后大运营商光纤采购量大幅增加，光纤预制棒占光纤材料总成本的65-70%，石英玻璃占光纤预制棒成分的95%左右，公司作为主要原材料供应商将充分受益。此外，光纤预制棒应用于海底光纤光缆的建设中，将成为公司新的业绩增长点。根据业内企业介绍，部分海缆已逐步进入新旧更替窗口期，19-21年全球共有55个新的海底光缆系统在建或者筹划中，预计将铺设约35万公里的海底光缆。根据券商研报预测，这部分预计公司将获得30-50%的业绩增长。

其他相关消息：1）公司于年2月1日公告拟受让三家公司所持有的中益科技的部分股权以及对标的公司现金增资等方式取得标的公司控股权事宜，并签署了《并购合作意向协议》。标的公司主营安全环保工业布产品，包括电子玻纤布、高强玻纤布、碳纤维布、石墨烯纤维布、石英纤维布等，下游主要应用于防火、绝缘、隔热、电子、航空航天等领域，拥有国内领先的多种复合纤维材料编织技术工艺和产品供应能力。其核心产品、技术工艺，与上市公司现有的石英纤维复材业务，具有较强的产业协同效应。

2）公司于今年1月13日公告其董事和高级管理人员将在6个月内减持公司股份股，占总股本的0.%，比例不大。

3）公司两名实际控制人将于今年3月38日前减持公司福分3,,股，占总股本的0.98%，截至1月11日，已减持2,,股。

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